Francisco Reynés, presidente de Naturgy
La agencia de calificación Fitch ha levantado a Naturgy el ‘rating watch’ negativo que activó el pasado mes de julio ante los primeros borradores de circulares que apuntaban a un recorte de la retribución regulada de gas natural, al considerar que la compañía será capaz de gestionar los potenciales impactos derivados de esta menor retribución.
Según explica la compañía energética en un comunicado, la agencia de calificación, que también ha confirmado su nota crediticia en ‘BBB’ (calidad aceptable) con perspectiva ‘estable’, ha valorado su capacidad de gestionar el futuro marco regulatorio aprobado por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) para levantar la vigilancia negativa, es decir, una potencial rebaja de su rating.
Por el contrario, la agencia considera que Naturgy será capaz de gestionar los potenciales impactos derivados de la aplicación gradual de la nueva regulación en los próximos años, con la expectativa de que el marco regulatorio se mantenga estable durante el periodo 2021-2026 para el negocio de distribución gasista.
Fitch apunta a la diversificación de los negocios de Naturgy como una de las fortalezas para compensar la reducción prevista en la retribución de la actividad de distribución, así como a la recuperación del negocio liberalizado en España, a la contribución de los nuevos activos renovables internacionales y a las iniciativas de reducción de costes.
El pasado 3 de diciembre, el organismo supervisor suavizó el ‘hachazo’ inicial a la retribución regulada de gas natural desde el 17,8% planteado en su primera circular de julio hasta el 9,6% propuesto antes de someter la decisión a consulta pública.
De esta forma, la retribución para la actividad de distribución de gas natural –que en casi un 70% corresponde a Naturgy pero que también efectúan otras empresas como Madrileña Red de Gas, Nortegas o Redexis, entre otras– para el periodo 2021-2026 sería de 7.698 millones de euros, frente a los 8.520 millones actuales y los 6.990 millones propuestos en primer lugar.
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