Lingotes de oro
El mercado del oro ha marcado este viernes un nuevo hito. La onza troy, el estándar de medida del metal precioso en los mercados internacionales, ha superado por primera vez los 3.000 dólares, registrando un alza del 0,4% en la jornada. Este ascenso viene precedido de una fuerte revalorización desde principios de 2025, impulsada por el aumento de las tensiones comerciales, las negociaciones de alto el fuego en Ucrania y la expectativa de recortes de tipos de interés en Estados Unidos.
Desde que comenzara el año, el oro ha subido un 14,3%, tras cerrar 2024 con un aumento del 27%, su mejor desempeño anual desde 2010. El conflicto geopolítico en Europa del Este, los nuevos aranceles y la perspectiva de una Reserva Federal más laxa han favorecido el atractivo del oro como valor refugio.
Las recientes amenazas comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea han actuado como catalizador de esta última subida. El presidente estadounidense Donald Trump ha anunciado su intención de imponer un arancel del 200% a los productos alcohólicos europeos, en respuesta a los nuevos gravámenes de hasta el 50% impuestos por Bruselas al whisky estadounidense. A esta escalada arancelaria se han sumado Canadá y México, aumentando la incertidumbre global y elevando la demanda de activos seguros como el oro.
Las amenazas de aranceles entre Washington y Bruselas han acelerado la búsqueda de refugios seguros, consolidando al oro como protagonista de los mercados
En el ámbito geopolítico, el anuncio de un posible alto el fuego entre Estados Unidos, Ucrania y Rusia ha generado escepticismo. El presidente ruso Vladimir Putin ha reclamado un plan de paz a largo plazo, mientras las fuerzas ucranianas pierden posiciones clave en la región de Kursk. Esta incertidumbre militar alimenta la percepción de riesgo geopolítico, lo que refuerza el atractivo del oro.
El reciente dato de inflación en Estados Unidos, mejor de lo esperado, ha avivado las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) opte por recortar los tipos de interés. Esto podría presionar a la baja al dólar y dar más impulso al oro, tradicionalmente inverso al billete verde.
Según Bank of America (BofA), que en junio de 2024 pronosticó que el oro alcanzaría los 3.000 dólares en 12 a 18 meses, el hito se ha logrado en apenas 9 meses, gracias a la compra masiva de oro por parte de los bancos centrales.
La posibilidad de un recorte de tipos en EEUU empuja al oro hacia nuevos máximos, anticipando una Fed más flexible
El actual rally del oro comenzó tras el estallido del conflicto palestino-israelí el 7 de octubre de 2023. Desde entonces, el metal acumula una subida del 63,7%. La compra intensiva por parte de bancos centrales y el miedo a una escalada global de tensiones impulsaron al oro a superar los 2.100 dólares en diciembre de 2023 y los 2.450 dólares en mayo de 2024.
Con la llegada del verano pasado, las perspectivas de recortes de tipos afianzaron una nueva tendencia alcista, sumando un 30% desde junio de 2024 hasta hoy.
Desde el ataque de Hamás a Israel en octubre de 2023, el oro ha subido más de un 60%, consolidando su posición como valor refugio
Hace cinco años, durante la crisis del COVID-19, el oro se negociaba en torno a los 1.500 dólares. Desde entonces, el valor del metal se ha duplicado, impulsado por las crisis geopolíticas, la inflación y la política monetaria expansiva. El anterior máximo histórico fue en marzo de 2022, cuando la onza alcanzó los 2.075 dólares por el inicio de la invasión rusa de Ucrania.
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