En concreto, el precio objetivo de BBVA baja de 13 euros a 12,50 euros, mientras que el de Banco Santander se ajusta de 7,50 euros a 7,20 euros. Estas modificaciones responden a la revisión a la baja de las previsiones de beneficio por acción.
Los analistas de Barclays ahora consideran que BBVA cerrará 2025 con un beneficio por acción de 1,57 euros (frente a los 1,62 euros anteriores) y en 2026 de 1,68 euros (antes 1,73 euros).
En el caso de Santander, la previsión se reduce a 0,86 euros por acción en 2025 y a 0,97 euros en 2026, un céntimo menos en cada ejercicio respecto a las previsiones anteriores.
Barclays advierte de que el menor crecimiento económico en mercados clave afectará las perspectivas de beneficios de BBVA y Santander
Factores de riesgo: emergentes y EEUU bajo presión
El recorte de previsiones de Barclays obedece, en gran medida, a un entorno más desafiante en las economías emergentes. En México, el banco espera un menor crecimiento del PIB y tipos de interés más bajos. En Turquía, anticipa una senda de tipos más altos combinada con una desaceleración económica. Para Brasil, prevé que los tipos de interés se mantendrán elevados más tiempo del esperado.
Fuera del ámbito emergente, la situación en Estados Unidos también preocupa. Las nuevas previsiones apuntan a menor crecimiento económico y mayor desempleo, factores que afectan directamente a las perspectivas de los bancos con exposición internacional.
Bankinter y CaixaBank reciben mejoras
Al margen de BBVA y Santander, Barclays ha elevado sus precios objetivo para Bankinter y CaixaBank. En el caso de Bankinter, el precio sube ligeramente de 8 euros a 8,10 euros, mientras que para CaixaBank se incrementa de 6,1 euros a 6,2 euros. Por su parte, las previsiones para Banco Sabadell (2,30 euros) y Unicaja (1,60 euros) se mantienen sin cambios.
Actualmente, BBVA y Santander cotizan por debajo de sus precios objetivo, mientras que Bankinter, CaixaBank, Banco Sabadell y Unicaja se sitúan ligeramente por encima de las cifras asignadas.
Bankinter y CaixaBank mejoran su precio objetivo, en contraste con el ajuste a la baja de BBVA y Santander
Resultados trimestrales en el radar
De cara a la publicación de los resultados del primer trimestre, Barclays espera que los principales bancos españoles cumplan, en general, con las previsiones del mercado. No obstante, advierte de que la incertidumbre arancelaria afectará la visibilidad y dificultará la mejora de perspectivas para el resto del año.
Según Barclays, la incertidumbre macroeconómica está afectando al ritmo de tipos de interés, una palanca clave para las valoraciones bancarias, y podría retrasar decisiones de inversión y capex, presionando los márgenes de interés en los próximos trimestres.
